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家电行业:内外销需求均延续双位数高景气度复

2020-08-30 05:10

格鲁电竞_格鲁电竞官网_格鲁电竞开奖 2020 年 7 月空调行业延续景气趋势,行业总销量实现同比+15.2%。其中内外销分别实 现同比+11.1%和+24.5%,均实现双位数增长,行业需求强势复苏。7 月为空调旧冷年收官月,本月的景气表

  2020 年 7 月空调行业延续景气趋势,行业总销量实现同比+15.2%。其中内外销分别实

  现同比+11.1%和+24.5%,均实现双位数增长,行业需求强势复苏。7 月为空调旧冷年收官月,本月的景气表现也对冲掉一部分年初以来的下滑幅度,其中,累计外销跌幅收窄至-1.2%,已基本持平去年同期;累计内销跌幅也收窄至-19.6%。

  7 月份以来空调外销景气度持续攀升,单月实现销量同比+24.5%。当前,由于海外疫情

  形势仍然较为严峻,故国外空调品牌的复工复产受到一定压制,相比之下我国疫情控制良好,企业生产基本恢复常态,故空调龙头受益部分海外产能转移,实现出口增长。进入下半年后,尽管空调出口将进入淡季,但受益我国对疫情的良好控制,龙头企业仍有望收割产能转移带来的订单,继续收获增长。

  2020 年 7 月空调行业内销延续 6 月以来的良好表现,同比+11.1%,继续收获双位数增长。经历“五一”大促和“618”电商节后,国内市场需求并未被透支而是继续稳步释放,

  终端表现持续高景气。展望下半年,空调作为典型地产后周期商品,随地产竣工周期到来和疫情期间积压装修需求释放,行业需求有望继续保持景气态势。

  据产业在线 月美的集团凭借灵活高效的渠道优势,在行业受疫情冲击整体下滑的情况下实现总销量同比+8.0%,市占率大幅提升 6.4 PCT 达到 34%,表现亮眼;格力由于线下渠道受疫情冲击较大,市占率同比-3.1 PCT。不过,格力在 6、7 月份出货已逐步走出下行空间,分别实现同比+3.5%、+2.3%,考虑到格力技术、品牌优势显著,且渠道改革前景乐观,长期增长逻辑依然稳固。海尔今年以来较为积极的价格策略取得一定成效,加之在新能效等级方面的率先布局,助力内销快速增长,其中 7 月内销市占率同比+2.3 PCT。其他品牌方面,海信出口市占率单月同比大幅+4.2PCT,奥克斯内销份额同比下行近 5.0PCT。

  投资建议:空调行业景气度持续回暖,渠道库存去化至较低水位,随旺季到来行业出货及零售端均有望收获稳步增长。同时龙头有望凭借成本优势及研发能力在新能效标准中脱